很多分析人士经常认为是货币宽松造成的房价上涨，其实房子并没涨，只不过是钱不值钱了，房地产本质是货币现象。一提房地产就把它和M2挂起钩来。

但我认为房地产本质是货币现象这个观点是不严谨的。还是要具体情况具体分析。

宽松的货币政策确实能刺激对房地产的需求，但是，因之增加的需求加上原来的需求，导致总需求必须大于当时的供给，才能导致房价上涨，否则货币宽松不一定促使房价上涨。比如美国次债危机开始并且持续深化时，货币政策非常宽松，政府救市，但房价并没上涨，还下跌。

日本房价在1991到1992年左右见顶以后，之后十四五年大趋势都是下跌。在这十几年里货币政策可不是只是紧缩。事实上在这期间大部分时间内，货币政策都是非常宽松的，实行低利率甚至零利率政策。

另外有些商品也类似，前些年，中国的货币政策很宽松，但中国的钢铁价格并没上涨。为什么？总供给严重大于总需求。

中国房价上涨，很大程度上是因为城市化快速进行，人口涌入城市导致的总需求严重地大于总供给。宽松的货币政策起到的是火上浇油的作用。因为目前的供需矛盾太突出，即便是货币政策不宽松，保持中性，甚至在部分加息周期，中国一线城市的房价往往大趋势还是在上升。