有个朋友，最近两年一直在炒股，炒创业板股票，比如乐视网、开尔新材这样的。不仅没赚到钱，反而还亏了不少钱，亏损比例达到40%以上。

我问他，你想过“我为什么要投资股票？”这个问题吗？他回答从没有。

我想绝大部分股民都是不会问自己这个问题的，很可能会把炒股作为一个顺其自然的事，有些股民可能还会有诸如此类的想法“为什么炒股，这不是废话嘛。为了赚钱呗”、“钱放在银行，贬值，没什么东西可以投资的”

其实我个人认为，中国目前炒股的股民，绝大部分都不适合炒股。

为什么？我认为目前炒股的股民，绝大部分都是短炒，而短炒，只要持续时间够久，几乎必然是亏钱的。股市中有谚语“一赚二平七亏”，这是有一定道理的。

喜欢短炒股票是中国股民大多数亏钱的根本原因。我认为短炒是一种负和游戏。比如四个人在家扔硬币猜正反面游戏赌博，每个人出100块钱，玩一天下来，有两个人可能每个人赢100元，总共赢了200元，那么另外的两个人一定共输了200元。赢的人赢的钱，就是输的人输的钱。赢的人赢的钱，减去输的人输的钱，是零。这叫做零和游戏。

但如果不是在家里玩这个游戏，还是在棋牌馆玩，四个人还是每人出100元，棋牌馆老板一天抽水10元，那么四个人打一天下来，手里面只有390元了。如果打四十天的话，那么大家一定会亏四百元，四百元全部都没有了，全被棋牌馆老板抽水了，除非再拿新的资金进来。这种游戏是负和游戏。

中国的股市，对短炒者来讲，就是这种负和游戏。因为要交印花税，要交券商的佣金，要交交易所的规费。短炒的话，市场上的钱会越来越少。除非有新的资金进来。短炒者赚的是交易对手的钱。总是猜测未来一段时间哪些股票会涨，我先潜伏进去，别人后知后觉，以后进来给我抬轿，我卖出就赚了。这种想法是比较，简单幼稚的，没有任何人能次次猜准下一阶段哪些股票会涨。胜率有50%就不错了。去掉手续费，还是难以获得超额盈利。所以靠这种猜测是没用的。在某一阶段，可能有少数人会运气好，但是，运气是不会一直持续的，负和游戏的本质决定了，只要玩这个游戏够久，就一定会亏钱。

前不久，巴菲特搭档查理·芒格在报业公司Daily Journal Corp的年会上谈及对中国的看法。芒格指出：在这个国度，有太多人相信运气和赌博，“这是缺陷所在。”

中国股市绝大部分散户长期看都赚不到钱、大部分公募基金、大部分私募基金长期看跑不赢指数的原因就在于短炒、追逐短期收益。

其实，绝大多数股民都没必要投资股票，投资费率低廉的指数基金就可以了。我给咨询我的人推荐过很多次。巴菲特也曾经在媒体采访时以及自己的文章中，屡次推荐指数基金。

巴菲特在今年的致股东信中提到，他跟对冲基金经理Ted Seides的赌局。

早在2008年，巴菲特便和对冲基金打了一个跨度长达十年的赌注——标普500指数基金的十年回报将超过对冲基金，赌注是50万美元。

当时，在众多对冲基金中，仅有Protege Partners迎战，其声称在十年内挑选的含有五只基金的母基金（FOF）将获得高于标普500指数基金的收益。

目前距离赌局结束只有不到一年时间。

然而自2008年至2016年底，标普500指数基金的年化回报率为7.1%，而Protege Partners挑选的基金年化回报率只有2.2%。也就是说，如果同时在2005年将1百万美元投入指数基金和对冲基金，收益将是85.4万和22万美元的差别。

巴菲特在今年致股东的信中还提到：“多年来，经常有人请求我提供投资建议，我通常给的建议是，投资低成本的标准普尔500指数基金。值得肯定的是，我的只有中等收入水平的朋友通常都采纳了我的建议。

“然而，当我把这一建议提供给超级富豪、机构或养老基金时，他们谁都没有听我的建议。相反，这些投资者会礼貌地对我的建议表示感谢，然后去听收取高额手续费经理的言论，或者许多机构会向另一种称为顾问的超级助手寻求建议。”

巴菲特用实例证明了，对普通人来说最好的股市长期投资标的不是投资基金，不是投资股票，而是投资指数基金。但是然并卵，这个结果有一个非常高的壁垒就是你必须承认自己是“普通人”，这对每一个来到股市的玩家都是很难接受的前提。（微博网友水晶苍蝇拍语）

绝大部分投资股票的普通人在心底并不认为自己是普通人。这是一个过度自信的心理误区。如同学者Svenson1981年在瑞士做的调查表明，90％的出租车司机认为自己的驾驶水平高于平均水平。

所以，普通人如果确实对股票所代表的企业很了解，能了解到股票确实被大幅低估，加上自己其它方面的情况允许，那可以买股票。否则，绝大部分普通人更适合投资指数基金、或投资风控能力较强的机构完成的项目，如国有金融机构风控的无界财富等，业务模式更有可持续性，而不是股票，更遑论其它如期货、外汇等风险更高的标的。